IMA 1호 사업자 된 한투·미래에셋 완벽 해부,금융혁신의 신호탄!

1. 한국 자본시장의 새 전환점, IMA 제도의 본격 시행

2025년 11월, 한국 금융시장에 중대한 변화가 찾아왔습니다.
금융위원회 산하 증권선물위원회가 한국투자증권과 미래에셋증권을 1호 종합투자계좌(IMA) 사업자로 지정하면서, 국내 자본시장은 드디어 “한국판 골드만삭스” 육성의 첫 발을 내디뎠습니다.

이 소식은 단순히 한두 증권사의 승인이 아닙니다.
이는 한국이 글로벌 투자은행(IB)으로 도약하기 위한 ‘제도적 인큐베이팅의 신호탄’이자, 그동안 정체돼 있던 IB 산업의 본격 재도약을 의미합니다.

 

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 2. IMA란 무엇인가? — 한국형 종합투자계좌의 개념 정리

IMA(Integrated Managed Account) 제도는 2017년 금융위원회가 도입한 정책으로,
증권사가 고객의 자금을 예치받아 기업금융 중심의 자산에 70% 이상 투자하도록 설계된 시스템입니다.

즉, 은행처럼 예금 기능을 일부 수행하지만, 투자 수익을 극대화할 수 있도록
투자금 운용에 대한 자율성이 확대된 형태죠.

이 제도를 운영하기 위해서는 자기자본 8조 원 이상의 종합금융투자사업자(종투사) 자격이 필요합니다.
이번 지정으로 미래에셋과 한투는 정식으로 ‘초대형 IB’로서 활동할 기반을 확보했습니다.

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3. 왜 8년이 걸렸나? — 도입이 늦어진 배경 분석

IMA는 이미 2017년에 도입되었지만, 실제 인가까지는 8년의 세월이 걸렸습니다.
이유는 크게 세 가지입니다.

1️⃣ 시스템 구축 미비 — 고객 예탁금 보호와 투자 위험 간의 균형 문제
2️⃣ 금융권 내부 반발 — 은행권이 ‘사실상 예금 기능을 허용한다’며 견제
3️⃣ 법적 안정성 문제 — 원금 보장과 손실 위험 간의 법적 해석 이슈

이러한 복합적 요인이 얽혀 시행이 지연되었으나,
이번 1호 사업자 인가로 인해 정책적 불확실성이 해소되었고,
한국 금융시장은 새로운 도약의 발판을 마련했습니다.

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 4. 한국판 골드만삭스를 향한 첫 걸음

이번 지정은 단순히 제도적 승인 이상의 의미를 갖습니다.
이는 한국이 글로벌 투자금융 시장에서 ‘자본 조달 중심국’으로 성장할 가능성을 보여주는 상징적 사건입니다.

미래에셋과 한투는 각각

• 글로벌 IB형 구조조정 및 인수합병(M&A) 비즈니스
• 대체투자 및 기업금융 중심의 IB 모델

을 발전시켜왔습니다.
이제 IMA 제도를 통해 “자금의 선순환 구조”를 완성하게 되었고,
이는 곧 국내 스타트업 및 중견기업의 성장 촉진으로 이어질 전망입니다.

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5. 키움증권의 움직임과 중형 IB의 도전

이번 회의에서는 키움증권도 자기자본 4조 원 이상의 종투사로 지정받으며,
‘발행어음 인가’를 획득했습니다.

이는 대형 증권사 중심으로 형성된 시장 구조에 새로운 경쟁 구도를 예고합니다.
즉, 향후 IB 시장은

• 초대형 IMA 중심의 글로벌 투자금융
• 중형 증권사 중심의 발행어음 시장
  으로 이원화된 성장 모델이 구축될 가능성이 높습니다.

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6. IMA 제도가 가져올 변화 — 개인과 기업의 관점에서

① 개인 투자자:
IMA를 통해 전문 운용 역량을 가진 증권사가 고객의 자산을 직접 운용함으로써,
일반 투자자도 기업금융 중심의 고수익 자산에 간접 투자할 수 있습니다.

② 기업:
기업들은 증권사를 통해 보다 다양한 자금 조달 루트를 확보하게 되며,
이는 곧 투자 및 M&A 시장 활성화를 촉진합니다.

③ 금융시장:
IMA의 확산은 자본시장 중심의 금융구조 전환을 가속화시킬 것입니다.
이는 은행 중심의 보수적 자금 흐름에서 “투자 기반 성장 구조"로의 전환을 의미합니다.

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7. 결론 — 2025년, 한국 자본시장 르네상스의 시작

한국투자증권과 미래에셋증권의 IMA 사업자 지정은
단순한 제도 시행이 아니라 한국 자본시장 구조 자체를 바꾸는 사건입니다.

“저축에서 투자로, 금융에서 자본으로.”
이제 한국은 진정한 글로벌 IB 체제로 나아가는 길목에 서 있습니다.

앞으로 IMA 제도가 얼마나 빠르게 확산되고,
그에 따라 어떤 새로운 금융 생태계가 형성될지 주목해야 할 시점입니다.